普伴投资王爱苍:百度有望冲击千亿美元市值

(王爱苍,北京普伴投资管理有限公司互联网行业分析师。本文仅代表个人观点。)

百度2014财年第二季度财报显示,百度二季度总营收为人民币119.86亿元(约合19.32亿美元),同比增长58.5%,也是连续第三个季度保持50%以上的高增长;百度第二季度净利润为人民币35.47亿元,同比增长34.1%。

高增长、高利润率是财报的一大亮点,但真正刺激百度在发布财报后业绩大涨的原因是移动营收从20%上升至占30%,成为中国互联网企业向移动转型的成功典范。该业绩数字超出华尔街分析师预期,引起资本市场热烈反响,股价当天上涨近10.88%,使百度市值直逼800亿美金。

自移动互联成为公认的未来趋势后,业内的资本大战就愈演愈烈,各大巨头大举烧钱抢占移动入口。百度在移动端的布局偏向稳重、实用,但正是这样的战术让百度在向移动转型中领先另外两大巨头。

两组数据可以看出百度的领先优势:一、横向对比阿里和腾讯,无论是移动营收占比12%的阿里巴巴,还是被外界预测有15%~20%移动营收占比的腾讯,都已经被百度抛在了身后。二、纵向对比百度移动业务营收占自身比重的增长也步入快车道。2013年Q2百度移动营收占比首次突破10%,2013年Q4突破20%,2014年Q1超过25%,Q2则超过30%。百度的移动业务布局合理,已经进入高速发展期,有望进一步拉大与竞争对手的差距。

数据证明,搜索推广同样是移动互联网时代最有效的商业模式。百度移动搜索市场份额在70%至80%之间,而竞争对手的市场份额均不超过10%。搜索基因在“连接人与服务”的能力上,或许会强于通讯、社交功能。因为人们打开百度进行一次搜索,本身即体现用户对其他服务或信息的需求;而打开通讯或社交应用,更多的时候只是为了满足通讯或社交的需求本身。

围绕移动搜索,百度旗下已经拥有14款用户过亿的APP,并且每一个在垂直领域都处于领先地位,帮助“人与服务”更有效的连接。例如,百度地图从出行工具升级为本地生活服务平台,以地图为媒介,通过连接用户和商户,为商户提供营销平台。在日活跃用户市场中,百度手机地图的日活跃用户已占据了约54%的市场份额。

百度利用“移动搜索+应用商店”双核分发模式,同时抓住头部应用和中长尾应用,形成了强大的协同效应。易观发布的《2014年第一季度中国全渠道应用分发市场份额报告》显示,2014年Q1中国全渠道移动应用分发总量达234亿次,其中百度系再度居首,市场份额达41.5%,连续三个季度居于行业第一,领先优势明显。

另外一组数字也是投资者长期看好百度的原因。百度第二季度研发支出为人民币17.37亿元(约合2.8亿美元),占营收总量的14.5%。相关数据显示,全球互联网公司平均将7%的营收投入研发,国内互联网企业平均为4%。百度14.5%的投入占比,在国内超过了一向以研发力度大著称的华为(12.8%),在国外也力压谷歌(14.03%)、苹果(4%)和三星(6%左右)等企业。百度已是一家典型的“技术驱动型”公司,在大数据营销、机器学习、自然语言搜索、轻应用等技术领域突破不断。此外,百度研究院的三大高产实验室——硅谷人工智能实验室、北京深度学习实验室和北京大数据实验室也已经建设完成,将成为其未来持续成长的动力引擎。

百度的良好业绩来自于战略布局的合理和对技术创新的积极投入,未来将长久的受益于这些正确的战略举措。在各个机构的报告中,都肯定了百度在技术上的明显优势以及百度所选择战略的高效合理,并认为这将成为百度进一步发展的稳固基石。德意志银行指出:“(百度)在流量、用户体验和商业化方面已拥有明显优势。……由于移动市场遭遇竞争对手的挑战有限,我们预计百度将继续主导该市场。”

可以说,在阿里和腾讯互相攻城拔寨的时候,百度已经紧紧围绕移动搜索构筑了牢固的核心阵地,稳住了自己在移动互联领域的优势地位。随着百度Q2财报的发布,各机构调高了百度目标股价,看好百度公司发展走势及股价上扬趋势,未来有望冲击1000亿美元市值的大关。

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