乐视控股的前半生:400亿资产远超债务汽车成下半场

2017-07-28 10:36:00 时代中文网 分享
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  如今的乐视非上市业务就像曾备受呵护的罗子君,在勉励独立时,需要用十二分力气去应对年轻时疯狂欠下的债款难关。

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  前日,乐视又被银行“发难”了一把。不过这次与欠款无关,涉事的建设银行甚至与乐视债务没有任何交际,但却突然调低了乐视相关员工的信用卡借款额度,最低至1元。事发后,不少乐视员工表示自己甚至没有办理建设银行也“被”降低了。虽然目前建设银行表示已经恢复了95%用户的信用额度,但也让不少网友感叹“世态炎凉”。

  且不论银行做法是否合法,但现在的乐视与日前刚刚大结局的《我的前半生》中女主罗子君事实上却是有几分相似:当资本大热时,乐视是金融机构追逐的大客户,而当不再是君之良配时,各种责难似乎都是可以不需要理由的。

  根据最新消息,在新一轮尽调后乐视非上市体系债务确悉为140亿,在此前,乐视已经陆续还款金融机构近150亿元(其中包括所欠金融机构的90多亿元债务以及个人抵押的贷款)。目前乐视非上市公司与金融机构之间的债务余额分别为三大部分:

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(数据来源:证券日报)

  如果说乐视版的罗子君在资本万千宠爱中,蒙眼“买买买”,在信任中造造造,成为了分手结局的推手,而那么亲密关系中的另一半陈俊——资本方显然也是难以逃脱公众指责。

  首先,金融机构在乐视资金紧张而引发危机采取挤兑(招商银行超额冻结乐视资产)的行为,事实上是金融机构忘记了本源的一个现象,为了自身的收益率而忽视了对实体经济的支持,最终使得金融机构对于民营经济、经济薄弱环节、普惠金融等避之不及。

  而在这样的金融乱象中,金融机构慌不择路选择挤兑,却是是一种自损八百的不明智之举。例如,上海招商银行曾在7月时提起资产冻结,冻结资产据悉远超借贷金额,从而引发了诸多讨论。不少金融人士认为,招商银行的行为“不仅会让其他债权方感到紧张,更会让乐视在处理资产获得还款资金时处于被动状态,议价空间遭受打压,而这种情况会令债权方、投资人以及乐视都蒙受损失。”

  目前乐视控股的资产中有大量的房地产、以及手机等硬资产,虽然拥有极高价值,但在短期内无法变现,而挤兑情绪无疑会在谈判中让乐视失去主动权,面临资产流失。

  我们可以看到在国内外行业中,有不少企业家因为银行挤兑导致资产流失。例如东盛集团董事长郭家学。他在一次演讲中透露:“当年云南白药的总市值160多亿,我们持有67%的股份,最后以7.5亿卖了,为什么?银行逼债。银行就说郭家学,限你一个月之内还款,如果不还,我们就在人民大会堂开新闻发布会,把你这陕西人大代表搞臭。当时确实是又想保住脸面,又想保住公司,稀里糊涂把云南白药卖了。”(资料来源:2013(第十二届)中国企业领袖年会演讲实录)

  独立的乐视控股如何面对140亿债务?

  尽管《我的前半生》中罗子君因为月月高定、日日拜金讨好婚姻的行为令吃瓜群众吐槽,但是不可否认的是,作为独立个体的罗子君在底子上并不是为一个都市精英,学历上并不输在起跑线上,在离婚后,被迫独立的她表现的也算的上卧薪尝胆,成为一个通过努力获取独立的都市女性。

  而乐视控股也是如此,在早起获得资本追捧的背后并非全是泡沫、虚高,而是在商业模式、产品服务和用户市场中拥有不虚幻的实力。

  乐视体育从2014年开始每年获得高达600%的营收增速。这种增速展现的不是多金,而是未来。目前乐视体育已经完成B+轮融资,并瞄向了体育小镇的商业运营。

  目前,根据投行估算,乐视控股资产价值约为300亿~400亿,其中有四大部分,第一部分是股东贾跃亭持有乐视网股票,第二部分是中短期可变现的商业项目(如世茂工三等物业和地产),第三部分为乐视体育、酷派+手机等股权投资,第四部分则是超20000+专利以及25900多亩的土地资源。其中,乐视非上市公司拥有的地产资产估值可能达到100亿元左右。

  这些简单的加减乘除后,可以发现所谓资不抵债、甚至是破产的说法并不成立。不过,对于贾跃亭以及乐视控股来说,最大的一块底牌是乐视汽车。

  正如史玉柱1997年面临的境遇一般。1997年,巨人危机爆发之后,巨人集团在全国的分公司和营销网络都迅速瓦解。但巨人在美国的公司还没有受到影响,就是后来让史玉柱获得新生的“脑白金”业务。1997年8月,在美国研发的新产品脑白金进入攻坚阶段,1998年上半年研制成功,距离投放市场不过一年的时间。而也就是这样,让史玉柱放弃了所有,也没有放弃脑白金,并在之后的几年中还清了所有投资者的钱。

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  目前,根据美国FF汽车最新的推进计划,距离FF91的第一次批量生产不到一年的时间,保守估计或许在未来两年内,FF将为贾跃亭提供丰厚的现金流,并且为国内的乐视汽车业务输送技术、产品方面的价值。根据一项调研数据发现,目前FF91无论在生产进度、还是产品性能上都远超特斯拉。对于支持贾跃亭的投资人来说,切割断臂现有资产来输血续命只能是下下策,而寻找“造血”业务才是长久之计,而汽车显然就是这个翻盘的巨大机会。

  无论是郭家学,还是史玉柱,每个企业家都有自己的成长与机遇,我们不能妄断有普世之道。但“天道酬勤”的真理或许不会辜负每个认真付出的人,贾跃亭这个All-in的企业家就是其中之一。

责编:黎晓珊